6月11日，电力板块逆市拉升 ，广安爱众涨停
，黔源电力、大唐发电 、浙能电力涨超4% 。热门ETF方面，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）拉升翻红 ，资金继续净申购200万份，此前五日已加仓逾1亿元
。

　　消息面上 ，国家电网预计
，今夏最大用电负荷将超13亿千瓦，同比增长约6% ，凸显电力需求持续攀升的态势。机构指出
，我国已进入厄尔尼诺状态，气候预计偏热 ，有望支撑用电需求增长 。

　　• 火电：国际局势推升煤价 ，成本传导存在时滞
，后续需警惕盈利压力。但夏季用电高峰临近，容量电价回收比例已提至50%以上 ，行业基本盘稳固
。

　　• 水电：厄尔尼诺现象历年给西南地区带来来水量增长，当前来水情况持续向好 ，水电发电量有望提升。水电资产高股息
、防御属性突出
，在利率下行周期中配置价值进一步提升 。

　　• 绿电：行业仍处于消化市场化交易带来的低电价效应阶段，新增项目收益空间有限、新增装机增速放缓
。随着供需关系逐步自我调节 ，存量项目的竞争格局有望改善
，板块基本面仍在探底过程中。

　　• 核电：年初市场化交易导致的低电价效应正逐步减弱，更多地区开始重视核电的容量支撑 、调节能力及作为基荷能源的重要性 。核电安全性高、利用小时数稳定 ，长期收益确定性较强
。建议关注龙头标的。

　　• 储能：两部制电价保障抽水蓄能合理回报
，作为技术最成熟的大容量长时储能，成长空间确定 ，市场化改革有望增厚收益弹性 。

　　电力ETF华宝（159146）及其联接基金（代码：026949）
，聚焦电力公用事业领域，全面布局火电
、水电、风电 、核电及光伏 ，既能捕捉新能源爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动
，实现“防守底仓+成长弹性 ”的双重适配
。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准 ，不收取销售服务费
。

　　华宝中证全指电力公用事业ETF发起式联接基金相关费用说明：①申购费率
，200万元以下，0.3%；200万元（含）以上 ，每笔1000元；②赎回费率：7天以内
，个人投资者和机构投资者均为1.5%；7天（含）以上，个人投资者不收取赎回费；7天（含）-30天 ，机构投资者为1%
，30天（含）-180天，机构投资者为0.5% ，180天（含）以上
，机构投资者不收取赎回费；③销售服务费，无。

　　风险提示：电力ETF华宝被动跟踪中证全指电力公用事业指数 ，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15
，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准
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，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎
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