核心要点

　　“你们知道我真正乐见什么吗？我乐见通胀。” 周三，居民消费价格指数三年来首次突破 4%
，受伊朗冲突推高能源价格影响，特朗普总统做出上述表态 。

　　劳工统计局发布 CPI 数据后
，特朗普在白宫椭圆形办公室接受记者采访，称 “这份数据十分亮眼”。

　　中东冲突推高日常消费品成本 ，美国家庭对此感受极差
。纽约联邦储备银行月度消费者预期调查显示
，受访民众中认为当前生活状况 “比一年前差很多 ” 的比例，创下近四年新高。

　　油价冲击进一步抬升物价 ，而多数消费者本就已经收支承压 。

　　美国国会联合经济委员会少数党阵营测算
，自 2025 年至 2026 年 5 月，关税政策叠加对伊朗战事 ，每户家庭累计多支出超 3100 美元
。

　　白宫暂未就此置评。

　　专家表示
，食品 、汽油等生活必需品涨价，大幅压缩工薪阶层工资的实际购买力 。

　　“绝大多数美国家庭实际收入出现负增长 ，无论从哪个角度都没法把这件事往积极层面解读
。
” 银行利率网站注册理财规划师、金融分析师斯蒂芬・凯茨称，“本轮通胀暴涨几乎吞噬了所有薪资涨幅。”

　　劳工统计局数据显示
，美国平均时薪同比上涨 3.4%，薪资增速已落后于通胀水平 。

　　太平洋研究所保守派智库经济学家韦恩・瓦恩加登表示 ，4.2% 的年度通胀率意味着 “美国民众的资产与收入持续缩水
，这是巨大隐患，淡化该问题的危害令人不安 ”
。

　　经济分析局数据显示 ，通胀涨幅超过薪资增速的背景下
，美国居民个人储蓄率近期跌至 2022 年以来最低值。

　　长期通胀预期

　　特朗普本周再度表态，未来数日有望与伊朗达成协议 ，协议落地后关键航道霍尔木兹海峡将 “立即恢复通航
” 。

　　即便中东局势持续紧张
，特朗普周三仍称，一旦战事结束 ，通胀会 “断崖式回落”
。“冲突平息后
，油价将回落至战前水平。 ”

　　此前特朗普还表态，美国将再度对伊朗实施强力打击 。

　　近几个月 ，总统多次放出类似言论，称和平协议近在眼前。这场冲突已于周日进入第 100 天
。

　　但专家指出
，即便美伊达成停战谈判，战争带来的通胀影响也需要数周乃至数月才能逐步消退。

　　贝莱德固定收益首席投资官里克・里德周三发布声明谈及这条承担全球约五分之一石油运输的核心航道：“霍尔木兹海峡恢复通航的速度 ，将直接决定未来物价上涨压力
，进而传导至终端消费者 。
”

　　银行利率网站分析师凯茨表示，自伊朗开战以来 ，汽油价格一直是民众最直观的负担
，且油价不会快速回落
。

　　“同比涨幅依旧居高不下。” 凯茨称 。美国汽车协会数据显示，截至周四 ，全美汽油均价为每加仑 4.13 美元
，而去年同期仅约 3.12 美元
。

　　“民众真正在意的是物价绝对水平；即便未来数年通胀归零 —— 而这根本不可能实现，物价也回不到 2025 年的低位。 ” 凯茨说道 。

　　部分美联储政策制定者也表达担忧：冲突持续发酵 ，或将抬升市场长期通胀预期
。